因为“弱水三千,只取一瓢饮,繁华三千,只为一人饮尽悲欢”。人生要那么多,那么复杂,干嘛!
这种类型股票叫做今天在成长,未来也在成长,未来的未来可能会停止成长,但不会轻易死掉。
有点绕哈,其实就是“今天是成长股,明天是成熟稳定股”。
此类股票的优点很明显:因为成长,所以财务数据正循环——更多的产品、更高或者更稳定的价格、更多的销售、更高的利润,带来更高的工资留住人才、更多的资本投入提升生产规模、技术和市场,简单点说一个现象:公司人人有干劲,发奖金年年创新高。
即使到未来的未来,规模不再涨了,利润也基本稳定了,但是因为投入不用再增加了,所以工资继续high,奖金也继续high,对股东来说分红甚至更high了,在这种公司当打工仔的长期饭票和当股东的长期饭票都是相当的香。
A股中,前几年的贵州茅台就是典型。营收和利润长期保持20%+增长率,分红也一直很慷慨。就算如今各种“年轻人不喝白酒”的论调是对的,茅台即使接下来不增长,茅台的员工工资和股东的分红也是会非常的香。
这种投资的缺点很隐蔽:受关注、受吹捧,焦点人物容易被过度曝光。结果就是自身股票价格被“虚高了”,但是追星一族还是一个劲摇旗呐喊,让人很容易雾里看花。
比如,三年前因为追捧贵州茅台的人太多,股价2600对应市盈率快50倍了,大家还在冲,还在一拍脑袋的“感觉”:股价突破3000元甚至5000元。如今站岗高点的投资者应该为自己没有去独立思考而后悔吧。
不仅如此,这样的虚高其实对价值投资者很不利的,想低价多买点股权,赢得好企业的性价比——结果“买不到,根本买不到”。
如今的中国海油也有同样的问题,因为国家发展的需要,企业作为成长股,未来发展正循环趋势很明显,典型的带有一定周期的成长股;未来石油需求(请注意不仅仅是汽车加油)大致稳定以后,需求一直有,进入相对成熟阶段。这个时候每年约1100-1300亿的资本投入没有必要花那么多了,于是分红的比例就可以大幅度提高,当它的股东仍然是很香的。
但是问题也是一样的,关注中国海油的人很多,同样可能出现上述焦点人物面对的难题。
所以,尽管“今天是成长股,明天是成熟稳定股”是好公司的典型特点,是赢得“稳当”投资的重要条件,但是好价格更是赢得好公司的关键点。
建议我们的朋友,一旦某个股票入你法眼,成为你心目中的好公司之后,一定要留出安全边际,等待好价格再入手。
只有这样,公司和价格双双稳定,你才更可能赢得收益的“稳当”。