纳斯达克（NASDAQ）和纽约证券交易所 (NYSE) 是世界上最大的两个证券交易所，为证券交易提供了平台。尽管它们在相当大的规模和目的上有极其相似之处，但它们却是截然不同的市场。我们通过了解纳斯达克和纽约证券交易所之间的差异可以认识到股票市场交易的运作方式。
纳斯达克和纽约证券交易所有什么区别？
纳斯达克和纽约证交所的主要区别在于它们的市场。纳斯达克是一个交易商市场，参与者通过交易商进行交易，而不是直接进行交易，而纽约证交所是一个竞价拍卖市场，允许个人在拍卖的基础上进行交易。
其他差异包括交易地点、流量控制方式以及上市公司的类型——所有这些，都将在下文中进行叙述。
经销商市场与拍卖市场
纳斯达克和纽约证券交易所采用的形式——分别是交易商市场和拍卖市场，代表了它们运作方式之间的根本区别。纽约证券交易所管理的拍卖市场是一个基于买卖双方同时进行竞标的系统。股票的交易价格反映了买方愿意支付的最高价格和卖方愿意接受的最低价格。然后将匹配的出价和报价与“专家”执行的订单配对（参见下面的“流量控制”）。
而由纳斯达克管理的交易商市场是一种市场类型，多个交易商公布他们买卖特定股票的价格。在交易商市场中，交易商被指定为做市商——成员公司或市场参与者，如经纪公司或银行——代表交易者积极买卖股票。做市商可以使买家和卖家的匹配过程更快，保持流动性并确保有效的交易过程。
交易地点
虽然两家交易所机构都位于纽约市，但在纳斯达克和纽约证券交易所交易的交易地点却大不相同。纽约证券交易所保留了一个实体交易大厅，尽管许多交易发生在其位于新泽西州马瓦的数据中心。
但是，作为电子交易所，纳斯达克没有实体交易大厅，而是通过投资者和做市商之间的直接交易来运作。虽然纳斯达克交易最初是通过计算机公告板系统进行的，但现在的自动交易系统提供每日交易量和完整的交易报告。
流量控制
流量控制员本质上是连接买卖双方，但他们的作用在纳斯达克和纽约证券交易所之间有所不同。在每个交易所，他们负责处理流量问题并确保其市场有效运行。然而，纳斯达克的流量控制员，被称为“做市商”，代表交易者积极买卖股票；而纽约证券交易所的流量控制员，被称为“专家”，通过设定股票开盘价为买卖双方提供便利、接受限价指令、并缓和对特定股票的兴趣。
从表面上看，这两个角色的不同之处在于，纳斯达克的做市商有效地创造了一个市场，而纽约证券交易所的专家只是为其提供了便利。然而，这两个角色的目标是为客户创造一个平稳有序的市场。
值得注意的是，纳斯达克大约40%的交易量是通过电子通信网络（ECN）完成的，这是一个直接匹配买家和卖家的自动系统。在纽约证券交易所，只有7%的交易量是通过ECN完成的，但随着人类和机器混合系统的发展，这种情况可能会发生变化。
上市公司类型
在纳斯达克和纽约证交所上市的公司，纽约证交所有超过3200家公司交易股票，而纳斯达克有超过2800多家上市公司。
纳斯达克100指数以市值为基础，在该交易所100家市值最大的上市公司，但纳斯达克作为更广泛的交易所容纳更多的还是小型和微型资本股票公司。
上市要求
纳斯达克和纽约证券交易所的上市要求不同。纳斯达克上市要求意味着公司必须拥有至少125万股可供公众交易的股票，而在纽约证交所上市的公司必须向至少400名股东发行至少110万股。其他差异当然也包括费用：对于希望在纽约证交所上市的公司来说，入场费高达50万美元；而对于纳斯达克，入场费从5万美元到7.5万美元不等，年费约为2.7万美元。
此外，纽约证交所上市公司的最低股价为4美元，公司公开股的市值必须至少为4000万美元。而在纳斯达克上市，公司的股票必须至少有三个交易商。
对股票的看法
纳斯达克和纽约证交所对股票的普遍看法是，纳斯达克的交易波动性更大。这是因为在纽约证交所，历史悠久、稳定的公司更常见，比如可口可乐、花旗集团、IBM和沃尔玛。另一方面，纳斯达克在快速增长的科技企业上市方面享有更高的声誉，这些企业可能有更大的价格波动空间，例如在纳斯达克的股票包括Facebook、苹果、谷歌和亚马逊等。
所有权结构
这两家交易所的所有权结构过去与今天不同。以前，纳斯达克是一家上市公司，而纽约证交所是一家私人公司。然而，2006年3月，纽约证券交易所上市，向交易所的交易员提供其股票。交易员可以分别通过纳斯达克和纽约证交所平台在纳斯达克和纽约证交所下注。
交易者如何利用纳斯达克和纽约证交所之间的差异发挥优势？
总之，在作为交易者选择去哪个股票市场时，您可能会考虑以下几点：
波动性：如果您正在寻找具有快速价格波动潜力的股票，您可能会在纳斯达克找到更多机会。另一方面，纽约证券交易所提供的股票通常更加成熟和稳定。
交易性质：如果您想通过场内经纪人进行交易，您可以选择在纽约证券交易所进行交易，而纳斯达克则提供电子交易。两者提供的产品都可以通过第三方、ECN 和衍生品进行交易。
